三大成长赛道仍然是机械职业增加最确认、增速最高的方向之一，中长期持续看好。

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　　从2021年11月30日起到2022年2月22日收盘，沪深300指数跌落2.23%，同期CS机械指数跌落10.97%。作为机械板块中的优质成长赛道板块调整起伏更是远大于机械板块。以半导体设备、光伏设备、激光加工设备、锂电设备、3C设备、工业机器人300024)为代表的机械职业六大成长赛道为例，在咱们的计算区间里，中信半导体设备、光伏设备、激光加工设备、锂电设备、3C设备、工业机器人板块别离跌落27.97%、26.46%、24.77%、23.36%、20.06%、10.48%，跌幅之惨烈远超中信机械职业和沪深300指数。通过近3个月的深度剧烈调整，成长赛道高估值的危险开释充沛，出资价值凸显。

　　中信机械职业六大代表性成长赛道板块指数通过三个月的大起伏调整，普跌20%以上，其间优质龙头标的跌幅更远超20%。咱们仍然以职业调整的时刻段为计算区间，以WIND共同预期为参阅数据，挑选光伏设备、锂电设备、半导体设备里优异上市公司比较剖析发现：

　　1）以晶盛机电300316)、迈为股份300751)为龙头8家优质光伏设备上市公司本轮均匀调整起伏23.7%，其间金辰股份603396)、捷佳伟创300724)、上机数控603185)调整起伏超越30%乃至单个40%以上。8家优质光伏设备上市公司2022年均匀PE为35.25X，未来两年均匀复合增速为51.56%，以2022年估值来看PEG为0.80，远低于1。其间纯光伏设备类5家上市公司未来2年均匀复合增速38.03%，2022年均匀PEG为1.09；由光伏设备进入下流硅片等环节的3家上市公司未来2年均匀复合增速为74.12%，2022年均匀PEG为0.32，出资性价比更佳。

　　2）以先导智能300450)为龙头的8家锂电设备上市公司原本均匀调整起伏25.57%，其间杭可科技688006)、海目星、联赢激光、我国电研调整起伏都超越30%。8家优质锂电设备上市公司2022年均匀PE为32.1X，未来两年均匀复合增速为82.74%，2022年均匀PEG为0.41。其间海目星、联赢激光等上市公司2022年PEG更是低于0.3。

　　3）以北方华创002371)、中微公司688012)为龙头的8家半导体设备上市公司本轮均匀调整起伏为20.99%，2022年均匀PE为64.07X，未来两年均匀复合增速为42.21%，2022年均匀PEG为1.71。估值和PEG都挨近了半导体设备的底部区间。

　　三大成长赛道仍然是机械职业增加最确认、增速最高的方向之一，中长期持续看好

　　锂电设备：2021年新能源轿车需求井喷，全年新能源轿车累计销量352万辆，同比均增加1.6倍，大超协会预期的180万辆，动力电池产值到达219.7GWh，同比增加1.7倍。2021年全年是动力电池主机厂大起伏扩产年，头部和二三线动力电池厂商纷繁加大出资力度扩展产能，锂电设备订单需求十分旺盛。2022年是新能源轿车补助最终一年，方针补助的力度安稳，加上国内顾客对新能源车认可度大幅进步，将推进2022年的我国新能源车总销量暴增。乘联会猜测2022年新能源轿车销量有望打破600万辆，同比增加70%以上。中汽协猜测2022年新能源轿车销量500万辆。本年估计仍将是新能源轿车大年，锂电设备企业订单需求不愁。高工锂电发布的《我国锂电出产设备职业大数据》显现2021年全球动力电池规划产能达550GWh，储能和其它范畴别离规划产能80GWh和120GWh。猜测2022全球规划产能将达1TWh，绝大部分产能会集在我国，猜测带动2022年国内锂电设备市场规模增加至挨近800亿元，同比2021年增加50%以上。

　　光伏设备：我国光伏职业协会宣布2021年全球光伏新增装机170GW，同比33.85%，其间我国2021年光伏新增装机54.88GWH，同比增加13.9%。估计2022年全球光伏装机195-220GW之间，我国光伏新增装机75-90GW，同比增加36.66%-63.99%。上一年受上游硅料产能紧缺，硅料价格大涨带动工业链各环节提价，，拖累了新增装机需求。2022年跟着硅料新产能投产，光伏各环节有望完成降本，光伏装机量迎来高速增加。本年毋庸置疑是一个光伏大年，惠及全工业链。

　　半导体设备：台积电发布的说法会中，再次上调了2022年本钱开支力度，将本钱开销从2019年149亿美元，进步至2021年300亿美元，本年（2022年）将到达400亿至440亿美元，其间约70%至80%用于2纳米、3纳米、5纳米和7纳米的先进制程；约10%用于先进封装及光罩制作；约10%至20%用于特别制程。台积电作为职业龙头持续加大本钱开支带动职业敞开新一轮扩产，有利于半导体设备需求持续回暖。本年半导体设备职业仍然有望持续高增加。此外，受疫情影响全球芯片缺少迟迟不见缓解，导致越来越多的供应中止、工厂罢工，现在，芯片出产和供应已成为欧洲各国和美国的战略要点。欧洲各国、我国等制作强国都在从头加大芯片范畴出资力度，确保本身的半导体供应链安全，这一工业趋势也给半导体设备职业带来中长期持续的需求。

　　咱们以为阅历较长时刻深度调整，优质成长赛道龙头现已从头回到有吸引力里的估值区间，危险开释较为充沛，职业增加确认，增速仍然坚持很高水平，具有很强的出资性价比。爱惜优质成长赛道龙头的底部区间，掌握超跌反弹的出资机会。

　　光伏设备：要点重视单晶硅成长炉肯定龙头、布局第三代半导体材料碳化硅衬底的晶盛机电、由光伏设备进入下流硅片出产、切片服务，本年产能逐渐开释赢利大幅增加的上机数控、高测股份，主张重视严峻超跌的捷佳伟创、迈为股份、金辰股份。

　　锂电设备：要点重视订单丰满的锂电设备龙头先导智能，主张重视严峻超跌的杭可科技、海目星、联赢激光。

　　半导体设备：要点重视半导体设备产线全面的龙头北方华创，主张重视轻视值标的至纯科技603690)、华峰测控、正帆科技以及严峻超跌的中微公司、盛美上海。

　　危险提示：1：宏观经济增加不及预期；2：出口需求不及预期；3：职业竞赛加重；4：原材料价格持续上涨；5：工业方针出现异常变化。

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